芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一(y没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ī)方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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