在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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