五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新(xīn)债没(méi)人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口(kǒu妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下(xià)降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联(lián)储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西哪里有什么(me)金(jīn)融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希(xī)望与失望(wàng)中不断轮(lún)回(huí)。但无(wú)论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受(shòu)着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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