衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去年(nián)第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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