本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句证50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎ一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句i)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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