本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究亲爱的让你㖭我下黑(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市(shì亲爱的让你㖭我下黑)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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