华(huá)尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IE唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好P长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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