衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)—写照的意思 写照是什么词性—占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升写照的意思 写照是什么词性(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市写照的意思 写照是什么词性原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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