中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央政治局上月末召开会(huì)议(yì)，提出加快推进充电桩等设施建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制约新(xīn)能(néng)源汽车下乡(xiāng)的突出(chū)瓶(píng)颈，适(shì)度超前建(jiàn)设(shè)充电基础设施。

　　中国充(chōng)电联盟11日发布(bù)数据显示，4月(中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机yuè)公共充电(diàn)桩数量比3月(yuè)增(zēng)加6.7万台，同(tóng)比(bǐ)增长52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟内成员单位总计上报(bào)公共充电桩202.5万台，其中(zhōng)直(zhí)流充电(diàn)桩(zhuāng)85.5万台、交流充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均(jūn)新(xīn)增公共充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内(nèi)充电桩核心(xīn)部件制造(zào)商、20KW汽(qì)车(chē)充(chōng)电(diàn)模块试(shì)生(shēng)产的英可瑞最近三(sān)个交易(yì)日股价累计(jì)最(zuì)大涨幅39.52%；国内(nèi)充电模块领(lǐng)先(xiān)者通合(hé)科技4月25日迄(qì)今股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科技(jì)股价走势周线图

　　中信(xìn)建投(tóu)许琳等人4月24日(rì)研报(bào)表示，预计2023年将是(shì)充电桩销量高(gāo)增之年，预(yù)计2022、25年全(quán)球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个(gè)，复合增速51%。高压快充+大电流水冷技术带动充电模块、充电枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信证(zhèng)券袁健(jiàn)聪等人5月10日研报指出(chū)，受益(yì)于充电桩建设(shè)加速及大功率(lǜ)趋势(shì)，充(chōng)电模(mó)块有望(wàng)迎来量利(lì)齐升。从需求量(liàng)角度(dù)看(kàn)，预计(jì)直流(liú)桩在(zài)充电桩(zhuāng)建(jiàn)设中的占(zhàn)比以及单桩(zhuāng)充电功率将进一步提升，进而(ér)提升充电(diàn)模块的需求量。从盈利角度看，目(mù)前充电(diàn)模块单W价(jià)格(gé)已(yǐ)趋(qū)于稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价(jià)值(zhí)量和(hé)毛利(lì)率的提升。

　　据(jù)了解(jiě)，充电模(mó)块(kuài)是直流(liú)充电桩最核心的部件，直接影响充电(diàn)效率和充电安全，被业内誉为直流充电(diàn)设备(bèi)的“心(xīn)脏(zàng)”。从成(chéng)本角度看，中信证券袁健聪等人在2月13日(rì)的(de)研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)直流充电桩所需元器件构成(chéng)中，充电模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等人表(biǎo)示，预(yù)计到2025年(nián)中国(guó)充电模块市场增量达(dá)1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达65%。目(mù)前(qián)行(xíng)业充电模块均价(jià)在0.12元/W左右(yòu)，据此预测，2025年中国充电模(mó)块市场空间(jiān)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产(chǎn)业链的(de)上游，以(yǐ)充(chōng)电模块为(wèi)核心的零部件(jiàn)生产制造，代表企业有通合科技、欧陆(lù)通等(děng)。

　　从充电模块及设备产业链(liàn)来看，上(shàng)游是生产设备零(líng)部(bù)件(jiàn)，充电模(mó)块应用于直流(liú)充电设(shè)备(bèi)；中(zhōng)游是充电桩及其他充电设备生产商，包括直流充电设(shè)备生产商和交流充电(diàn)设备生产商；下游是运营服务商(shāng)及终端客户，包(bāo)括(kuò)换电站(zhàn)、充电站、新能源汽车(chē)厂商(shāng)及配套运营(yíng)服务商。

　　竞争格(gé)局方面，东(dōng)吴证券曾(céng)朵红(hóng)在(zài)4月27日(rì)研报中表示，由于(yú)充电模块的生产技术要求较高且具备通信要(yào)求，目前主要以(yǐ)具备一(yī)定技术(shù)积累(lèi)的充电模块供(gōng)应商(shāng)（英飞源、华为、中(zhōng)兴等(děng)电力电源(yuán)或通讯电源企业）生产，但随着(zhe)充电模块价(jià)格逐渐下降，叠加(jiā)大功(gōng)率、智能化、网络平台化的发(fā)展(zhǎn)趋势，充电桩厂商逐步进入充(chōng)电模块生产环节，逐步实现充(chōng)电模块(kuài)的(de)自产自研（如特(tè)锐德旗下子公司特来电、中(zhōng)恒电气等(děng)）。目前充电模块(kuài)市占率前五的企业包括英飞源、特来(lái)电、永联、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领(lǐng)域有所布局的A股(gǔ)上市公司包括通合科技(jì)、欧陆通(tōng)、盛(shèng)弘(hóng)股份、英(yīng)可瑞(ruì)和麦格米特等(děng)，具体如(rú)下：

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