财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市(shì)场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金(jīn)公(gōng)司人士向财联社(shè)记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没(méi)有形成全面的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做(zuò)“输(shū)血包(bāo)”。对(duì)于(yú)资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资(zī)者表示(shì)，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币(bì)政策(cè)的(de)推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情(qíng)预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市(shì)场风格(gé)阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新(xīn)能源、医药(yào)及(jí)中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎来了基(jī)本(běn)面预(yù)期修(xiū)复的(de)改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估(gū)”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续(xù)上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追(zhuī)高的(de)投资者(zhě)体验(yàn)非(fēi)常差，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁自(zì)然赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离(lí)最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造(zào)之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合(hé)信(xìn)首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概(gài)率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市场可(kě)能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他(tā)板块分(fēn)化(huà)较为极致(zhì)，也是不争(zhēng)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级的事实(shí)，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延(yán)续修复的态势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需(xū)继(jì)续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对(duì)央行后(hòu)续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，什么是等量关系式，什么是等量关系四年级不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能(néng)会(huì)误(wù)判方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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