总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多(du民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ō)元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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