财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股sī)为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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