今(jīn)年以来基金代(dài)销机构被(bèi)基金公司解约的情形(xíng)明显增多。

　　近(jìn)日，又有多家(jiā)基金(jīn)公司发(fā)布与基金代销机构解约的(de)公告(gào)。截至6月(yuè)1日，今年(nián)以来已(yǐ)有18家基金公司宣布(bù)与28家(jiā)基金代销机构终止合作(zuò)。而从(cóng)机构类型看，中小(xiǎo)型(xíng)独立基(jī)金销(xiāo)售机构居多，此外，也有银行(xíng)和保险。

　　值得一提的是，近年来由于经营不(bù)善或(huò)违(wéi)规，已有多(duō)家基金销售机构主动或被动注销(xiāo)牌照。

　　业内人士(shì)认(rèn)为，基金公司与基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构之间的合作本(běn)就是双向选择，在(zài)高质量发展背景下，基金公司严格筛选代销机构也是降本增效(xiào)的主流(liú)选择。未来，基(jī)金代(dài)销(xiāo)行业(yè)优胜劣汰(tài)生态(tài)或(huò)将持(chí)续。

　　公募(mù)密集终止与基金代(dài)销机构合作

　　6月1日，西部利(lì)得基金(jīn)发(fā)布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终止浦领基(jī)金办理该(gāi)公司旗下基金的(de)相(xiāng)关销售业务。值得注意(yì)的是，今(jīn)年以来(lái)，还有方正富(fù)邦基(jī)金、平安(ān)基(jī)金，以及海富通基金停(tíng)止了(le)与浦(pǔ)领基金的基金(jīn)销售合作关(guān)系。

　　5月29日，长盛基(jī)金发(fā)布公(gōng)告，经与北京(jīng)虹(hóng)点(diǎn)基金销售有(yǒu)限公司、上海(hǎi)凯石(shí)财富基金销售有限公司协(xié)商一致，自2023年5月29日起，上述基金销售(shòu)机构将不再代理销售公(gōng)司旗下(xià)所(suǒ)有公募(mù)基金。

　　就在此前的5月(yuè)18日(rì)，长盛基金也(yě)发布公告称，与方德保险(xiǎn)代理(lǐ)有限公(gōng)司、民商(shāng)基(jī)金销售(shòu)（上海）有限公司协商一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上(shàng)述基金销售(shòu)机构将不(bù)再代(dài)理公司旗下所有公(gōng)募基金。自公告(gào)之日起(qǐ)，上(shàng)述(shù)公司不再办理本公司旗下基金的开户、认购、申(shēn)购等(děng)基金买入的相关业务(wù)，只保留(liú)赎回(huí)业务，直(zhí)至所有客(kè)户(hù)赎(shú)回(huí)全(quán)部份额(é)。而在(zài)今年4月，西(xī)部利得基(jī)金、上银(yín)基金也终止(zhǐ)了(le)与民商基金的基金销售合作，上(shàng)银(yín)基金则于2月终止与该机(jī)构的合作关系，但也有宝(bǎo)盈基金、万家基(jī)金(jīn)新增与民商(shāng)基(jī)金的销售合作(zuò)。

　　据中国(guó)基金(jīn)报记者统计，截至6月1日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，已有18家基金公(gōng)司宣(xuān)布与28家基金代销(xiāo)机构终止合作。

　　其中(zhōng)，2月，有3家基(jī)金公司(sī)终止(zhǐ)合计7家独立基金销售机构的(de)合(hé)作；3月(yuè)，有8家基金公司终(zhōng)止了合计17家独立基金销售机构的代销合作，其中(zhōng)包括1家保险公司；4月，有5家基金公(gōng)司(sī)终止了合计6家独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构的合作；5月以来，则已有9家基金(jīn)公司宣布终(zhōng)止了合计12家基(jī)金代销机构的合作(zuò)，这(zhè)其中包括独立基金销售机构(gòu)、银行和保(bǎo)险。

　　目前这(zhè)些代销机构中，正融基金解除(chú)合(hé)作关(guān)系的基金公司最多，年内(nèi)已有5家；而基金公司中(zhōng)，长盛(shèng)基金解除(chú)合作关系最(zuì)为频繁，3月以来几乎每月(yuè司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)都会(huì)和基金(jīn)代销机构解除(chú)合作(zuò)关系，目前已(yǐ)累(lèi)计解(jiě)约11家，海富通基金今(jīn)年2月(yuè)和(hé)3月分(fēn)别解除5家(jiā)合作关系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛选代销机(jī)构(gòu)

　　助推降本增效

　　整体来看，前述(shù)被解约的(de)基金(jīn)销售机(jī)构多为中小型机构。

　　业(yè)内(nèi)人士表示，随着(zhe)代销机构(gòu)数量增(zēng)多及监(jiān)管趋(qū)严，近几年公募基(jī)金公司对于代销机(jī)构的选(xuǎn)择标准也(yě)在提高。在高质量发展背景下(xià)，严格筛选(xuǎn)基金代销机构，也是实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公司内部人员表示，基(jī)金(jīn)公司(sī)终止与(yǔ)销售机构的合(hé)作，无非是以下三种情况：一是(shì)基金(jīn)销(xiāo司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)量一直得不(bù)到有效增(zēng)长，对基金公司整体基金(jīn)销(xiāo)售贡献不大；二是受到监管处(chù)罚(fá)；三是销售机构主(zhǔ)业发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前两年就这样终(zhōng)止过一轮，理由无非(fēi)就(jiù)是这些。”但该内部人员也坦言，今年以来权(quán)益市(shì)场低(dī)迷(mí)，基金销售困难(nán)也(yě)加(jiā)速了对尾(wěi)部销售机构的淘汰。“上太多(duō)销售合作机构，没有太大意义(yì)，只是(shì)徒增后台工作量。”

　　华林证券董事总(zǒng)经理贾志(zhì)也表(biǎo)示，基金公司终止(zhǐ)与代销机构的合作，通常是(shì)基金代销机构(gòu)销售能力较(jiào)弱，且(qiě)又(yòu)受到(dào)监管的处罚(fá)，就会很果断地解除合作(zuò)关系。“基金公(gōng)司与基金代销机构的合作是市场化(huà)的，要考虑(lǜ)维护成(chéng)本与合作的潜力，基金(jīn)公司会依据自(zì)身的(de)发展状况(kuàng)有选择的(de)与基(jī)金代销机构合作。”

　　北方一家(jiā)公募(mù)公(gōng)司渠道负(fù)责人透(tòu)露(lù)，其所(suǒ)在公司选择基金销(xiāo)售公司，有一套完(wán)整的基金(jīn)销售评(píng)估(gū)办法，比如基(jī)金销售保有(yǒu)规(guī)模(mó)、机构成立时间、综合能力，以(yǐ)及与(yǔ)哪些公司合作等都是考(kǎo)核的要素，其中，要求其公(gōng)募基金销售保有规模排名排名前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基(jī)金销售(shòu)机构合作(zuò)后，需要对接系(xì)统，每年(nián)要(yào)付出系(xì)统维护成本，很多(duō)销售公司(sī)一(yī)年的(de)保有量也没(méi)有多少(shǎo)，甚至都覆(fù)盖不(bù)了成(chéng)本(běn)。”据该负责(zé)人透露，即便是前100名，也有相当一部分达不(bù)到标准。

　　在贾(jiǎ)志看来，基金公司与基金(jīn)代(dài)销(xiāo)机构的合作是双向选(xuǎn)择(zé)，基金公司希望(wàng)能有销售能力强的机构合(hé)作，头部代销(xiāo)机(jī)构(gòu)也会对(duì)基金公司(sī)的(de)投研能力(lì)，管理规模，也有(yǒu)一定的要求。

　　此外(wài)，另据某基金研(yán)究人士称，目(mù)前基(jī)金代销的机(jī)构主要分为银行、第三方基金销(xiāo)售(shòu)机构，以及券商，从禀赋来说，各有(yǒu)千(qiān)秋，比如(rú)，银行在渠道方(fāng)面基础较强，更擅长固收(shōu)类产品的服务，第三方(fāng)销售(shòu)渠(qú)道(dào)线上渠道较强，尤(yóu)其是蚂蚁、天天(tiān)等互联(lián)网平台(tái)流量形成显著护城河，随着AI演进(jìn)，领先地位将(jiāng)更(gèng)加(jiā)夯实，而券商是以线下营业部(bù)为抓(zhuā)手，对权益类产品(pǐn)服务能力较强。

　　贾志表示，未来的基金销售市场(chǎng)，主要还是在银(yín)行渠(qú)道和头(tóu)部互联网(wǎng)公司，券商作为后起之秀，也是不(bù)容(róng)忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将(jiāng)持续(xù)

　　近年(nián)来(lái)，马(mǎ)太(tài)效应依然是(shì)基(jī)金销售行业(yè)所面临的重(zhòng)要趋势(shì)。

　　中(zhōng)国基(jī)金业(yè)协会最新公布的公募基金销售保(bǎo)有量数据显示，一季度，三方(fāng)机构(gòu)销售增长最(zuì)为明显，互联网流量优势继续发力，银行、三方、券商代销占比(bǐ)已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销(xiāo)售渠(qú)道中(zhōng)，头部机构竞争优势更为突出。截至今年一(yī)季(jì)度末，公募基金销售保有规模前100强中，21家独立基金销售机构保有2.81万(wàn)亿非货币(bì)市场公募基金。而前三(sān)名蚂蚁(yǐ)基(jī)金、天天基金、腾安基金(jīn)合(hé)计(jì)保有约2.06万亿，占比超73％；对比(bǐ)这21家中排在末位的泛(fàn)华普益基金销售有限公司(sī)，其非货(huò)币市场公募基(jī)金保有规模为(wèi)54亿(yì)元(yuán)，首(shǒu)尾差距(jù)十分(fēn)明显，未上榜的独立基(jī)金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计(jì)，截至6月1日(rì)，在全市场(chǎng)473家基金(jīn)代销机构中(zhōng)，目(mù)前共有(yǒu)26家基金销售(shòu)机构的代销基金数量在7000只以上，与此(cǐ)同时，也有(yǒu)111家基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构代销(xiāo)数量不足(zú)百(bǎi)只。而(ér)在115家独立基金销售机构(gòu)中，15家代销数量在7000只(zhǐ)以(yǐ)上，17家代销不足白只。其中，还有(yǒu)6家目前只(zhǐ)跟1家基(jī)金公司合作。

　　实际上，近些(xiē)年来基金销售行业分化(huà)更趋(qū)明显(xiǎn)，不(bù)少中小型基金销售机构在行业大洗牌(pái)中退场。

　　今年4月18日，根(gēn)据证监会(huì)网站显示，近(jìn)期深圳前海凯恩斯(sī)基金销售有限公(gōng)司向中国(guó)证券监(jiān)督管(guǎn)理委员会提交(jiāo)了(le)注销(xiāo)公(gōng)募证(zhèng)券投资基(jī)金销(xiāo)售业(yè)务许可证的(de)申请，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集(jí)证券投(tóu)资基金销售机构监督管理(lǐ)办法》等(děng)有关(guān)规定，中国证券监督管理委员会决定注销深圳前海(hǎi)凯恩斯(sī)基(jī)金销售有限公司(sī)公募证(zhèng)券投资(zī)基金销售业务(wù)许可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂(guà)出(chū)了注销永鑫(xīn)保险销售服务有(yǒu)限公司(sī)公募证券投资基金销售(shòu)业务许可(kě)证的公(gōng)示。永(yǒng)鑫保(bǎo)险销售也是目前第(dì)一家主动注销基(jī)金(jīn)销售(shòu)牌照的保险代理公(gōng)司。

　　实际(jì)上，近年来，有不少基金代(dài)销(xiāo)机构由于经营困难(nán)等原因，主动注销基金销售牌(pái)照，退出竞争行业。比如(rú)河南安存基金(jīn)、科(kē)地瑞(ruì)富基金(jīn)、晟视天下(xià)基金、植(zhí)信基金、唐鼎耀华基金等多家机构都选择主动(dòng)注销(xiāo)基(jī)金代销牌照。

　　不(bù)过，也有机构是由于违规等(děng)原因被吊销(xiāo)牌照，比如，去(qù)年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣布(bù)注销上海久富财富(fù)基金销(xiāo)售(shòu)牌照。此(cǐ)前，泰诚财富(fù)、财(cái)路(lù)基金、大泰(tài)金石(shí)基金等第三(sān)方(fāng)代销机构也被吊销了牌照。

　　业内人士认(rèn)为(wèi)，严监管(guǎn)态势下，未来基金代销(xiāo)行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

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