踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东却(què)在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度已婚女性英文称呼，女性英文称呼均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)已婚女性英文称呼，女性英文称呼汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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