30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市(shì)场持续回落，上证指数(shù)今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数(shù)和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打(dǎ)破了(le)30年(nián)来的(de)可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上演梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什(shén)么(me)悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一(yī)度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金(jīn)融(róng)股带(dài)动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映(yìng)的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧(ōu)美(měi)的韧(rèn)性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的(de)需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场(chǎng)分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治局(jú)会(huì)议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调(diào)稳(wěn)增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有(yǒu)增量政策(cè)出台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本(běn)梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗轮加息(xī)已至顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外流(liú)动(dòng)性(xìng)难更紧，外(wài)资(zī)对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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