本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术(shù)产(chǎn)业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用(yòaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ng)友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户(hù)需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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