看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再(zài)表态(tài)支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基(jī)点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布(b仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ù)当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道(dào)，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文争力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化(huà)因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国(guó)内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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