芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预(yù)期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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