财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资(zī)者(zhě)的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确定性等因(yīn)素(sù)均有望对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思jì)今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司(sī)包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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