自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàncos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在(zàcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊i)下(xià)游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到上(cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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