金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日(rì)本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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