如果(guǒ)要论二季度(dù)迄(qì)今，全(quán)球股(gǔ)票市场(chǎng)中最(zuì)为靓丽的一道“风景线”，那么显(xiǎn)然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强(qiáng)势高开(kāi)逾1％，最(zuì)高触及(jí)30924.47点(diǎn)，创下(xià)了自1990年8月以来(lái)的新(xīn)高，收在30808.35点。在(zài)本周早些(xiē)时(shí)候，东证指数已经率先(xiān)创下了1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比可以显示(shì)出日股今年以来的(de)强势：东证指数年内已累(lèi)计上涨(zhǎng)了逾15％，远远超过了标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三，追踪日本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短到二(èr)季度迄今(jīn)的短短一个半(bàn)月，日股(gǔ)的涨幅更(gèng)是在全球(qiú)主要股指中几无敌手……

　　日(rì)股为(wèi)何能一举领涨全(quán)球？对(duì)于许多国际市场的(de)投资(zī)者(zhě)而言，近来提到日(rì)股的优异表现，脑海中第一时间浮现出的，无(wú)疑都是“股神”巴(bā)菲特在上月(yuè)对(duì)日本市场表现出的(de)强(qiáng)烈(liè)投资意(yì)愿(yuàn)。正(zh2000克是多少斤 2000克等于多少公斤èng)是(shì)巴菲特进一(yī)步增持了日本(běn)五大商(shāng)社仓(cāng)位，令(lìng)越来越多的业(yè)内人士(shì)开(kāi)始注意到这一全球第三(sān)大经济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股(gǔ)本(běn)轮爆发(fā)背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的(de)青睐吗？

　　答案(àn)显然没(méi)那么简单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队联席(xí)主管Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不是(shì)巴菲(fēi)特的出现让日股变得吸引人。巴菲特(tè)所看到(dào)的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人(rén)们对日股的前景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些因(yīn)素在推动(dòng)着日股上涨？“干货”其实有很(hěn)多(duō)……

　　狂(kuáng)热(rè)的外资买需

　　根(gēn)据东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经连(lián)续第六(liù)周成为(wèi)了日本股(gǔ)票的(de)净买家。在此期间(jiān)，外国投(tóu)资者大举涌入了日(rì)股(gǔ)股(gǔ)票(piào)和期货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规模的(de)资金流入之一。

　　根据交易所的数据(jù)，在截(jié)至5月(yuè)12日(rì)的最(zuì)近(jìn)一周(zhōu)内，海外交易者又净买(mǎi)入了价值(zhí)7810亿(yì)日元(yuán)（约合57亿美元）的股票(piào)和期货(huò)。

　　杰(jié)富瑞日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时(shí)代初期以(yǐ)来，他就从(cóng)未见过外国投资者对日本(běn)如此感(gǎn)兴趣(qù)。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险的笼(lóng)罩下，越(yuè)来越多的海外投资者似乎(hū)看到了日本股市作为(wèi)避险地的“稳(wěn)定性”。日本股(gǔ)票给人的(de)长期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换130日(rì)元的日元汇率(lǜ)、以及股神巴菲特(tè)对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的增(zēng)持，也令不少海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对投资日(rì)本(běn)产(chǎn)生了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就(jiù)表示，近(jìn)来已受到了越(yuè)来越(yuè)多平时不太关注日(rì)本市场(chǎng)的海外(wài)投资(zī)者的(de)咨(zī)询。不少海(hǎi)外投资者在看到(dào)日本股市的涨(zhǎng)幅超过(guò)美股后，开始调(diào)查其中(zhōng)的(de)原因(yīn)，他们的建仓买入(rù)又进一步促使股市上涨(zhǎng)，形成了目前(qián)的良性循环。

　　一(yī)个值得留意的现(xiàn)象是，在巴(bā)菲(fēi)特上(shàng)月公开表态(tài)力挺(tǐng)日股(gǔ)后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日(rì)本。这(zhè)些海外资金有(yǒu)意复制巴菲(fēi)特的策略，通过(guò)低成本日元(yuán)融资押注高股息日元(yuán)资产。

　　其实(shí)，巴(bā)菲特在日本(běn)五(wǔ)大商社上的加大投资(zī)，也(yě)存在(zài)着在国际市场上分散投资对象的想法。虽(suī)然(rán)巴(bā)菲特相信美国的增(zēng)长潜力，但过度集中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全(quán)球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的(de)回报率(lǜ)是在波(bō)动(dòng)性(xìng)远低于美国科(kē)技股(gǔ)的情况(kuàng)下实(shí)现的。这意(yì)味着日本股市(shì)对美(měi)国投资者(zhě)来说应该颇有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。对美国(guó)债务上限的担忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准备者”涌(yǒng)入日(rì)本股市，以此作为避险手(shǒu)段(duàn)。

　　法国兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示(shì)，“外(wài)资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将(jiāng)继续对日本股票维持超配，并偏向银行、金(jīn)融和价(jià)值(zhí)股(gǔ)的投资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变革2000克是多少斤 2000克等于多少公斤>

　　当然，在海外(wài)投资者今年对日本产生兴趣之前，他们此前在这片(piàn)“失落地带”曾经历过长达数十(shí)年(nián)虚假的曙光和(hé)令人失(shī)望的低(dī)回报。那么这一次(cì)，即便(biàn)有(yǒu)着(zhe)避险和多元化分散投资的需求，他们(men)又为(wèi)何铁(tiě)了心一定要来(lái)日本(běn)市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一定远超全球其他地区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下(xià)正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表(biǎo)示(shì)，日本(běn)股(gǔ)市本轮上涨的(de)主要原因还源于治理标准的提高，以及企(qǐ)业部(bù)门(mén)推动向股(gǔ)东返还现金。日本(běn)多年的(de)公司治理(lǐ)改革已开始见(jiàn)效，这(zhè)项改(gǎi)革最初由已故前首相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企(qǐ)业的(de)派息已大幅增加(jiā)，在截至今年3月的财年(nián)中，日(rì)本企业宣布的(de)回购(gòu)规模已(yǐ)飙升(shēng)至9.7万(wàn)亿日元(yuán)（合(hé)714亿美(měi)元(yuán)）的历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还(hái)发(fā)现(xiàn)，近50％的(de)日本公司(sī)资产负债表上有净现金，而美(měi)国的这(zhè)一比例只有(yǒu)20％多一点；东证指数成分股公司(sī)中约有54％的公司股价低(dī)于每股账(zhàng)面价值，而标普(pǔ)500指数(shù)成分(fēn)股中这一比例仅为7％。单(dān)从市净率等(děng)估值指标来看，这就(jiù)为日本股市(shì)提供了更坚实(shí)的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变(biàn)股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况(kuàng)，还请(qǐng)求上市企业(yè)在意识到资本成本(běn)的前提下推(tuī)进经(jīng)营并公(gōng)布改(gǎi)善方案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已开始(shǐ)扩大。4月(yuè)下(xià)旬，JVC建伍株式会(huì)社推(tuī)出(chū)了力争“早(zǎo)日实现市净率超(chāo)过1倍”的(de)中(zhōng)期经营计划和股票(piào)回购，股价随(suí)后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清水建设(shè)株式会(huì)社4月下(xià)旬也宣布(bù)了上限200亿日(rì)元的(de)股(gǔ)票回购(gòu)和(hé)积极压(yā)缩政策性持股的方针，该公司股价随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽车、三菱商事(shì)在内(nèi)的(de)日本龙头企业在近期公(gōng)布财报时，也(yě)均宣布了新的股票回(huí)购计划。不少分析师预计，到今(jīn)年5月(yuè)底，各日本(běn)上市公司(sī)的回购规模(mó)将进(jìn)一步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席(xí)日(rì)本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多海(hǎi)外投资者的共鸣(míng)，他们开始看到这方(fāng)面的有利(lì)证(zhèng)据。在交易(yì)所(suǒ)这些变化的(de)推动下，许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在回(huí)购股份，厘清经常(cháng)令人困(kùn)惑的交叉持股，并在定期(qī)公开会(huì)议之前与股东进(jìn)行更密切的接触。”

　　对冲(chōng)基金集团(tuán)Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两(liǎng)年在这(zhè)方面(miàn)发生的事2000克是多少斤 2000克等于多少公斤情比过(guò)去30年还要多”，这是(shì)股市(shì)充满活(huó)力表现的最大单一原因(yīn)。他(tā)们对提高股本回报(bào)率有着坚定的态度，希望(wàng)市(shì)值(zhí)上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最(zuì)后，日本央行(xíng)目前依然宽松(sōng)的货(huò)币(bì)政策(cè)和日本相对(duì)稳健的经济基本面，显然也对日股的表现构(gòu)成了提振。

　　尽管(guǎn)新行(xíng)长植田和男(nán)上月已(yǐ)走马(mǎ)上(shàng)任，但日本央(yāng)行暂时仍未改变(biàn)其大规(guī)模的货(huò)币宽(kuān)松路线。即便日(rì)本通货膨(péng)胀(zhàng)率超过(guò)了央行2％的目标，但植(zhí)田(tián)和男依然强(qiáng)调(diào)，“还不能放(fàng)心地说(shuō)通胀（达(dá)到了(le)央(yāng)行(xíng)目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今年上半年还在持(chí)续加息，并已被迫在物价与经济稳(wěn)定之间(jiān)作(zuò)出艰难抉择(zé)。继续宽松的日本央行眼下依然处于能让海(hǎi)外投资者放心购(gòu)买的(de)状态。

　　日本宏观经(jīng)济的表现目前(qián)也相对更为(wèi)稳健(jiàn)。日本(běn)内阁府17日公布的数据显示，今(jīn)年前三个月日本(běn)国内生产总值(zhí)（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度(dù)以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于(yú)中国放(fàng)宽旅(lǚ)行限制，4月商务和休(xiū)闲外国游(yóu)客人(rén)数从(cóng)此前的182万攀升(shēng)至195万。高盛策略(lüè)师(shī)在报告中(zhōng)指出(chū)，考虑(lǜ)到入境旅(lǚ)游(yóu)业(yè)复(fù)苏、强劲资本支(zhī)出计划和日本央行(xíng)持续宽松等(děng)积(jī)极因素，日本这个世界(jiè)第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从经(jīng)济合作与发展组(zǔ)织的经济(jì)前景指数来看，日本目前是七国集(jí)团中唯一一个超过临界线(xiàn)100的(de)。

　　日本(běn)第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首席(xí)策(cè)略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企业的(de)业绩(jì)似乎(hū)相当(dāng)不错，重要的汽车行业(yè)预(yù)计利润将增长。以(yǐ)内(nèi)需为导向的企业正受益于入境(jìng)游增长的前景，而大型银行(xíng)也(yě)获(huò)得了丰(fēng)厚的收益。预(yù)计(jì)日本股市到今年年底将进一(yī)步上涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂证券也认为(wèi)，日本股市今年的(de)涨势或将延(yán)续下去(qù)，因(yīn)盈利增长、股(gǔ)票回(huí)购和估值仍处于低位(wèi)吸(xī)引(yǐn)了买家，巴菲特的认(rèn)可、公(gōng)司治理的改善均(jūn)提振(zhèn)了市(shì)场，而企业(yè)财报(bào)的不俗表现(xiàn)或(huò)有望(wàng)成为(wèi)最新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2000克是多少斤 2000克等于多少公斤