总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放腰围88是多少 腰围88是多少码、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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