衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第(dì)四季度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日(rìcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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