本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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