5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等板块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在(zài)降低，但在(zài)投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来(l湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环湖南电大几本，湖南长沙电大是几本境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的(de)经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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