金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(z项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求hōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期(qī)下(xià)滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求观经济衰退(tuì)预期(qī)将会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性(xìng)较强(qiáng)的(de)白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前(qián)继(jì)续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议。

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