本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新(xīn)技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封(fēng)装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要(yào)从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端(duān)芯片设计能(néng)力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(k古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好uò)雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要(yào)生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客(kè)户提(tí)供移(yí)动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联(lián)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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