今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而(ér)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美(měi)国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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