金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事情越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计(j越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》了巴菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局大变化的(de)背景下(xià)，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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