为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约32说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思00万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的(d说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思e)行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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