在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐ告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗n)补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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