随着公募(mù)基(jī)金2023年一季报披露拉(lā)开帷幕，多位(wèi)知名基金经(jīng)理调仓换股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半导体、电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资(zī)机会。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报(bào)中表示(shì)，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。会继(jì)续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布(bù)了(le)一(yī)季(jì)报，均谈(tán)到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新(xīn)进成(chéng)为(wèi)第一大重(zhòng)仓股

　　李(lǐ)晓星一(yī)季(jì)度大(dà)幅调入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基(jī)金李晓星在管的(de)10只基金(jīn)来看，整体基(jī)金仓(cāng)位(wèi)维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选一年(nián)持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的(de)是银华心选(xuǎn)一年(nián)持(chí)有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享一(yī)年持有、银华心兴(xīng)三年太深是一种什么体验，太深是不是不好持有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的(de)是银华心兴三年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品大幅(fú)提(tí)高(gāo)了(le)港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期(qī)港股仓(cāng)位(wèi)从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心(xīn)兴(xīng)三年(nián)持有A港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作银华(huá)中小盘为例，前(qián)十大(dà)重仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯精密成为(wèi)第一大(dà)重(zhòng)仓股，截至一季报，该(gāi)基金持有立讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还(hái)增持了(le)精测电(diàn)子(zi)，较去年底增加了16倍，目(mù)前(qián)持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股(gǔ)。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度(dù)，该(gāi)基金(jīn)减持(chí)紫光国微(wēi)、华海清科，分别较去年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报(bào)，该(gāi)基金分(fēn)别持(chí)有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市场的(de)看(kàn)法，基(jī)金君为大家做了些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判断依(yī)然是经济整体稳健复苏，产业结(jié)构调(diào)整继续升级，居(jū)民消费信(xìn)心逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴跟我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形势相对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一(yī)革命性的技(jì)术，现象(xiàng)级应用(yòng)推出(chū)后，国内外各巨头加速(sù)入局。需(xū)要关注的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算(suàn)力(lì)产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用户(hù)赋(fù)能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好(hǎo)国产替代方向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随(suí)国(guó)产供应商(shāng)积极验(yàn)证(zhèng)导入，国内(nèi)晶圆产线建设将(jiāng)再度提(tí)速(sù)。在(zài)景(jǐng)气(qì)复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法(fǎ)边际(jì)转(zhuǎn)向(xiàng)积极，全球半导体下行(xíng)周期(qī)接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行周(zhōu)期，向(xiàng)上弹性(xìng)取决(jué)于下游需求恢复(fù)的力度(dù)，数据中心(xīn)有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布(bù)局机(jī)会(huì)。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低的位置。只是市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的(de)更多地(dì)关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地关(guān)注(zhù)利空。我们总(zǒng)体认(rèn)为(wèi)现在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更(gèng)多(duō)是对于一个(gè)下跌(diē)板块的应激式反(fǎn)应(yīng)。在去年(nián)的中报中，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这(zh太深是一种什么体验，太深是不是不好è)个估值分位(wèi)以及股价(jià)位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓(cāng)股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据(jù)显示(shì)，信达(dá)澳(ào)亚基金冯(féng)明(míng)远在管(guǎn)的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研究优选A的股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末(mò)87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳(ào)科技(jì)创新一年定开A、信澳星(xīng)奕(yì)A则不同程(chéng)度小幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓情(qíng)况(kuàng)来看，以冯明远(yuǎn)的代(dài)表作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基金(jīn)一季度增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是中伟(wěi)股份(fèn)，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十(shí)大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前(qián)十大之列(liè)。

　　一(yī)季度(dù)，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同程度(dù)减(jiǎn)持(chí)，其中，减持(chí)幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)持(chí)了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿(yì)元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后的调整修复，经(jīng)济先是在大(dà)家“强复苏”的预(yù)期 中(zhōng)趋于明(míng)显(xiǎn)的回(huí)暖，但基(jī)于“强预(yù)期(qī)，弱现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字经济等热(rè)门(mén)概念的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制造(zào)业正经历触(chù)底反弹(dàn)的(de)复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继(jì)续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看待(dài)人工智能(néng)

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多(duō)位基金经理也发布了一(yī)季报(bào)。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济(jì)目前处在一个温和复苏的通道，在(zài)海外加息进入尾声后，社会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场行情的开展(zhǎn)，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有可能会(huì)是震荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了(le)部(bù)分短期达到目标价(jià)的(de)相关品种(zhǒng)，并根(gēn)据收(shōu)益率(lǜ)预期的变化调整了(le)一(yī)部(bù)分科技持仓。具体(tǐ)来(lái)看，以(yǐ)其代(dài)表(biǎo)作中信保(bǎo)诚(chéng)创新成长为例，该基金(jīn)在一季度(dù)增持(chí)了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人(rén)福(fú)医(yī)药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人工(gōng)智能这一(yī)非常(cháng)宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观(guān)的态度。首(shǒu)先我们(men)相信这是(shì)一项会对目前的生产和生活方(fāng)式带来重大变化的技术(shù)变革，值得(dé)我们投入非常多(duō)的精力去(qù)跟踪和研究。但另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)们目前还无(wú)法相对准确的(de)评估这项技(jì)术革命给(gěi)具体公司和(hé)行业格(gé)局带来(lái)的影响(xiǎng)，也不(bù)能(néng)给(gěi)出大部(bù)分公司一个相对清(qīng)晰(xī)的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们(men)持仓较多的电动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信心出(chū)现了波(bō)动。投资者预期(qī)变(biàn)化导致(zhì)部(bù)分个股出现了较大回(huí)调，目前行(xíng)业整体估值水(shuǐ)平处(chù)于(yú)历史较(jiào)低位置，而这两(liǎng)个行业未(wèi)来(lái)的发展方向(xiàng)还是相对(duì)比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了(le)一季报在一季报(bào)中，姜诚表示，一季度(dù)的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，AI或许(xǔ)是(shì)科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程(chéng)度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基(jī)本原理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而(ér)非随着利润波动。所(suǒ)以(yǐ)在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的(de)发展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化(huà)为诱人(rén)分(fēn)红。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往(wǎng)，不(bù)去猜测和追逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一(yī)季(jì)度减持了中国(guó)建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺水泥、美(měi)的集(jí)团，增持了工商银(yín)行、建(jiàn)发股份、招(zhāo)商(shāng)银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的组合(hé)没有大(dà)的变(biàn)化，是(shì)因为长期观点没有大的(de)变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水(shuǐ)平，让我们可以在(zài)热太深是一种什么体验，太深是不是不好点(diǎn)不(bù)断切换的(de)市场中保持平和(hé)。但(dàn)投资(zī)是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没有躺平的(de)一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太深是一种什么体验，太深是不是不好