美(měi)国历史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月(yuè)1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国(guó)债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国(guó)会“尽快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定(dìng)借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的(de)国会参(cān)众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应(yīng)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债务(wù)上限的重要性(xìng)。“我们从过(guò)去(qù)的债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业(yè)和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期(qī)借(jiè)贷(dài)成本，并对(duì)美国(guó)的信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在(zài)一个月之后财(cái)政(zhèng)部就可能耗(hào)尽现金(jīn)，其中重要(yào)的一个原(yuán)因是最近(jìn)税收(shōu)收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂停(tíng)发(fā)行(xíng)州和地方(fāng)政府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布(bù)的最新报告显示(shì)，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底的(de)税收收入低于国会预算(suàn)办公室2月(yuè)份的预期，我们现在(zài)估计，财政部在6月(yuè)初用尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时(shí)候的(de)一份报告中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦(lún)发出警(jǐng)告(gào)后(hòu)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国会的(de)四位领导(dǎo)人于5月9日在白(bái)宫就债(zhài)务上限问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报(bào)道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦日前曾警告称，如(r家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ú)果美国(guó)国会(huì)未能提高政府的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得(dé)家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大增加未来(lái)的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临不(bù)断(duàn)恶化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和(hé)党人和白宫之(zhī)间围绕(rào)债务上限的对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所取(qǔ)得(dé)的(de)所(suǒ)有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报(bào)》报道(dào)，美国参(cān)议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的(de)债务上限(xiàn)法案(àn)，称其为“美(měi)国违(wéi)约法(fǎ)案”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取(qǔ)极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法案到(dào)达拜登的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担(dān)忧。美银的美国利(lì)率策略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联储下周最后一次加息，这与我行的(de)美(měi)国经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一步加息是有可(kě)能(néng)的(de)，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美国债务上(shàng)限问题最(zuì)早(zǎo)将在(zài)下个月(yuè)显现出(chū)来。该行认为，美(měi)国国(guó)债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示(shì)，预计有关(guān)美国债务(wù)上限和联邦拨款法案(àn)的辩论(lùn)都将“危险地(dì)逼近”最(zuì)后期(qī)限(xiàn)。该行的美国利率(lǜ)策略团队预计(jì)，美国(guó)财政部(bù)可能(néng)在8月中旬之前(qián)耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务(wù)上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新财政(zhèng)提案(àn)后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关(guān)键的债务上限最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)的(de)时间可能会早(zǎo)于(yú)市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译shì)，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露的信息(xī)有限，但(dàn)是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达(dá)到美国债务上限的可能(néng)性大(dà)幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证券研究(jiū)表示(shì)，美国已在今年1月触及债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，财政部可(kě)通(tōng)过特(tè)别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市(shì)场对美国债务上限问题的担忧情绪再(zài)次(cì)升温，这主要是由(yóu)税收同比减少与家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(yǔ)国(guó)会两党(dǎng)僵持这(zhè)两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管如此，从立(lì)法流(liú)程、党派意(yì)向、后(hòu)备(bèi)方案等三(sān)个角度看(kàn)，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违(wéi)约的风险仍然较小。债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题可(kě)能(néng)导致货币市场与债(zhài)券(quàn)市场加大(dà)波动，但总体而言(yán)预计其直接(jiē)影(yǐng)响有限(xiàn)。

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