4月以来，棉(mián)纺织市场延续(xù)消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季强(qiáng)劲势头(tóu)，下游纺企开工负(fù)荷高位，加之市场对新年度减产担忧加(jiā)重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而(ér)国外(wài)金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局面下，外(wài)棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束了内(nèi)外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近期随着国内棉价连(lián)续(xù)攀升(shēng)，价(jià)差逐(zhú)渐收窄(zhǎi)、由负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强的原(yuán)因在于国内供需矛盾更为突出，春节(jié)后国内需求持(chí)续修复(fù)，外(wài)贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气(qì)不利棉(mián)花(huā)播种和出苗(miáo)，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市场受消费旺季拉(lā)动(dòng)效果明显，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保持(chí)高位运行(xíng)。据监测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区(qū)4月纺企(qǐ)开机负荷(hé)达到75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺(fǎng)企所接(jiē)订(dìng)单排单时间达到(dào)10天(tiān)，较(jiào)上月增(zēng)加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品库存低位，产销压力(lì)较小，促使部分企业增加(jiā)原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消(xiāo)费提(tí)供了(le)坚强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的(de)接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入(rù)淡(dàn)季后，下游订单明(míng)显减少，购销也较为(wèi)冷清(qīng)，棉价(jià)的上涨也(yě)并(bìng)未有(yǒu)效(xiào)传导到(dào)下游，棉纱、坯布价(jià)格(gé)近(jìn)期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期(qī)郑棉在(zài)供应端利(lì)多的推动下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全(quán)国植棉意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低(dī)温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播(bō)种以及出苗带(dài)来了(le)不利影响，进一步加(jiā)剧了(le)市场(chǎng)对于新年(nián)度产量大降的担忧(yōu)，也(yě)为减产炒作提供了(le)助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速(sù)回升(shēng)，郑棉(mián)一度回落，但(dàn)近日(rì)新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘(chén)暴(bào)，可能会对(duì)棉苗生长(zhǎng)产(chǎn)生不利(lì)影响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场对(duì)于天(tiān)气(qì)的关(guān)注，期价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地(dì)区棉花播种面积普遍(biàn)下(xià)降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花种(zhǒng)植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启(qǐ)以来(lái)，南(nán)北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积(jī)温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分(fēn)地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉(mián)田重播(bō)，预计新年度棉(mián)苗生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大(dà)。”高(gāo)飞堂说，再者就(jiù)是(shì)行业人士对新(xīn)年度供应(yīng)收紧预(yù)期增强(qiáng)，普遍提(tí)高现货售(shòu)卖价格。4月份国内(nèi)价(jià)格明显(xiǎn)上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国内供(gōng)应端(duān)方(fāng)面，在意向种(zhǒng)植面积(jī)下降(jiàng)和播种期低温天气的(de)双重作用下，新年(nián)度(dù)棉花减产概(gài)率大大增加(jiā)。需求端，目前下游纺织企业的(de)开机率维持高位，而成品库(kù)存仍位于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求(qiú)端带来的负(fù)反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但(dàn)中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的(de)逻辑并未(wèi)改变，中(zhōng)国已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏(sū)的主力(lì)军(jūn)。”李馨说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，4月份欧美(měi)高通胀问(wèn)题持续，使(shǐ)业者(zhě)担忧持续加息(xī)的(de)紧缩(suō)政策，或降(jiàng)低(dī)居民(mí诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗n)对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中(zhōng)国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地(dì)区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉(mián)周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉(mián)花(huā)市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉(mián)价格也(yě)随(suí)之(zhī)出(chū)现(xiàn)下探。