文(wén)/解运亮博(bó)士信(xìn)达(dá)证(zhèng)券首席宏观(guān)分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个(gè)整体印象(xiàng)是会(huì)议(yì)精神超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时(shí)隔一年(nián)零四个月之后，中央提出最新判断，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增长力度可能(néng)减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复和扩大需求是当前(qián)经济持续(xù)回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社会(huì)各界的关切都做了(le)积(jī)极回(huí)应(yīng)，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企业(yè)、消费(fèi)、投资、一带(dài)一(yī)路等领域都看到了利好。

　　第六(liù)，会议(yì)专门(mén)提到，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改(gǎi)造和“平急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建设，可(kě)能带来经济新的增长(zhǎng)点，值得高度重视。

　　第七，所(suǒ)有这些(xiē)变化，背(bèi)后都反映出整体经济(jì)工作思路已经(jīng)发(fā)生了大变化(huà)。为市(shì)场主体做好服务(wù)，以发(fā)展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向(xiàng)市场释放的深(shēn)刻(kè)信号。

　　风(fēng)险因(yīn)素：国内政(zhèng)策落地(dì)不及预期，国际(jì)政(zhèng)治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议(yì)通稿，一个整体印象是会议精神超出市场预期。每年(nián)4月份的(de)政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济工作(zuò)领域，重要性可能(néng)仅次于几个月前的中(zhōng)央经济工作会议(yì)。原因也简单(dān)，如果说中央经(jīng)济(jì)工作会议确定(dìng)了此(cǐ)后一(yī)年的政策导(dǎo)向(xiàng)，那么(me)4月份会议就确定了未来8个(gè)月的政策导向。今年4月的政治(zhì)局(jú)会议，在方方(fāng)面(miàn)面(miàn)都(dōu)体(tǐ)现出(chū)对经济的呵护和支持，既好于往年同期，也(yě)超出市场预期。

　　第(dì)二，在(zài)“三(sān)重压力”提出时隔(gé)一年零四个月之后，中央(yāng)提(tí)出最(zuì)新判断，“三重压力(lì)”得(dé)到缓解(jiě)。2021年12月中央经济工作会议提(tí)出(chū)，中国经(jīng)济面临需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力，整个2022年，三(sān)重(zhòng)压力(lì)徘(pái)徊不去。去年底疫(yì)情防(fáng)控政策优(yōu)化(huà)至今，中央指出“我国疫情防控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜利”，“经(jīng)济(jì)社(shè)会全面恢(huī)复常态(tài)化(huà)运(yùn)行”。今年一季(jì)度经济增长大(dà)幅好于预期(qī)，“五(wǔ)一”旅游出(chū)行(xíng)远超2019年同期水平，都体现(xiàn)出经济社会常态化(huà)运(yùn)行(xíng)中的强(qiáng)大(dà)修复动能。“三(sān)重压力(lì)”得到(dào)缓解，反映(yìng)了疫(yì)后(hòu)中国经(jīng)济(jì)修复(fù)的(de)巨大成效。

　　第(dì)三，会议冲淡了市(shì)场对(duì)于(yú)稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担(dān)忧(yōu)。4月会(huì)议对经济面临问题的定(dìng)性是“当(dāng)前我国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)升级面(miàn)临(lín)新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质量发(fā)展仍需(xū)要克服不少困难挑战。” 问题(tí)决(jué)定对策，有(yǒu)什(shén)么(me)样的问题，就有什么样的对策。2019年(nián)4月，问题定(dìng)性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳增长(zhǎng)压力(lì)较(jiào)小(xiǎo)的窗口(kǒu)期(qī)”。这两(liǎng)次会议之(zhī)后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收。今(jīn)年一季(jì)度(dù)经济增长(zhǎng)超预期，市场(chǎng)又出现了对后(hòu)续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这次(cì)中央对问题的定性(xìng)看，经济内生(shēng)动力(lì)仍需增强(qiáng)，需求仍需扩大(dà)，这(zhè)就意味着(zhe)稳增长力(lì)度(dù)可能不(bù)但不(bù)会减弱，还要(yào)有针对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。

　　第(dì)四，会议明确提(tí)出(chū)“恢(huī)复和扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在”。会(huì)议提出“四个持(chí)续”，即“推动经济(jì)运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内(nèi)生动力持续增强、社(shè)会预期持续改善、风险隐患(huàn)持续化解”。会议还提(tí)到一(yī)个词(cí)“乘(chéng)势而上”，表明我(wǒ)们(men)不会因为一季度经济的良好开局而就此满足(zú)，而是继续努(nǔ)力，“乘(chéng)势而上”。而要实现(xiàn)“四个持(chí)续”和“乘势而(ér)上”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议(yì)针对多方面(miàn)工作都做了积(jī)极部署，对社会(huì)各界的(de)关切都做了积极回应，半导(dǎo)体(tǐ)、新能(néng)源、人工智能、平(píng)台企(qǐ)业、消费(fèi)、投资(zī)、一(yī)带一路等领域(yù)都看(kàn)到了利好(hǎo)。

　　——半导体(tǐ)。会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能(néng)源(yuán)。会议提出“要巩固和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造”。这表(biǎo)明(míng)，对新(xīn)能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都(dōu)是新能源产业相(xiāng)对的短板(bǎn)，也有望是未来重点发力的方(fāng)向。

　　——人工(gōng)智能。会(huì)议提(tí)出“要重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视防范风险”。首(shǒu)提人工智能(néng)，市场热(rè)度较高的方向，中央高度(dù)重视，行稳(wěn)方能致远。

　　——平(píng)台企业。会(huì)议提出“要推动平台企业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励头部平(píng)台企业(yè)探(tàn)索创新(xīn)”。对(duì)平台企业的支持力(lì)度进一(yī)步加大，去年12月(yuè)中央经济工作会议提的(de)是(shì)“支(zhī)持平台企业在(zài)引领发展、创造(zào)就业(yè)、国(guó)际竞争中大显(xiǎn)身(shēn)手”，这次进一(yī)步升级为“鼓励(lì)头(tóu)部平台企业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会议提(tí)出“要(yào)多(duō)渠道增加城(chéng)乡居民收入，改(gǎi)善(shàn)消费环境，促进(jìn)文化旅(lǚ)游等(děng)服务消费”。今(jīn)年一(yī)季度(dù)社会消(xiāo)费(fèi)品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅(lǚ)消费更(gèng)是(shì)热(rè)度(dù)高(gāo)，而中央精(jīng)神是继续呵护和促进消费增(zēng)长。

　　——民间投资。会(huì)议提(tí)出(chū)“要发挥好政(zhèng)府投资和政策激励的引导作用，有效带(dài)动激发民间投资(zī)”。今年一季度(dù)，民间投资累(lèi)计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部(bù)固定资(zī)产(chǎn)投资增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投(tóu)资中的薄弱环节。这次会(huì)议(yì)专门提出(chū)“有效带动激(jī)发(fā)民间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会有相(xiāng)应政策(cè)发力。

　　——一(yī)带一路。会议(yì)提出“要把(bǎ)吸引外商投(tóu)资(zī)放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳住外贸外资(zī)基(jī)本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验(yàn)区和(hé)自由贸易港对接(jiē)国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规(guī)则(zé)，开展改革开放先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸(mào)试(shì)验区及海南自由贸易(yì)港(gǎng)。在(zài)新(xīn)一(yī)轮对外开放先行先试中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开放(fàng)和合(hé)作(zuò)的重点方向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超(chāo)大(dà)特大(dà)城市积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两用”公(gōng)共基础设施建设，可能(néng)带来经济新的增长(zhǎng)点，值得高度重(zhòng)视(shì)。根据(jù)《国务院关(guān)于调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大(dà)城市，城(chéng)区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上(shàng)海、北(běi)京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。“平(píng)急两(liǎng)用”设施指平时用(yòng)作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时可立即转换为(wèi)应急场所的(de)设施，能(néng)够有效补齐大城市应急(jí)能力建设短板，同时提(tí)升大城市山区旅游居(jū)住品质，助力大城市周边(biān)乡村(cūn)振(zhèn)兴发展，更好统(tǒng)筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建设(shè)，涉(shè)及建设改造一批(pī)“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱医院、升(shēng)级一批(pī)应急医疗服务点等。21个超大特大(dà)城市的城中村改造和“平(píng)急两用(yòng)”设施建设，不仅对(duì)房地产投资，乃至(zhì)对整体(tǐ)固定资产投资，都有望(wàng)带来新(xīn)的(de)增(zēng)长(zhǎng)点。

　　第(dì)七，所有(yǒu)这些变化，背后都反映出整体经济工作(zuò)思路已经发生了大变化。过去几年很多政策(cè)，如疫情防控(kòng)、房(fáng)地产调控、打击资本无(wú)序扩张、治(zhì)理(lǐ)教(jiào)培互联(lián)网等，初衷是好的，也取得了重大成效，但客观上(shàng)也一定程度上影响了市场的预期。此前，中央已(yǐ)经明确表示，要(yào)慎重出台收缩性政(zhèng)策，从这(zhè)次(cì)4月份会议看，这个要求(qiú)已经落(luò)到了实处(chù)，没(méi)有收(shōu)缩(suō)性政策(cè)，各(gè)项(xiàng)政(zhèng)策都是(shì)呵护和(hé)支持经济的。近期，淄博烧(shāo)烤火出圈，淄博市政府受(shòu)到了全(quán)国(guó)人民的大力点赞，大(dà)家都看到(dào)了淄博市(shì)政(zhèng)府在搞好营商环境、促进经济(jì)增(zēng)长上的(de)努力。而从4月份政治局会议看，淄博市政(zhèng)府可能只(zhǐ)是一个缩影，整体经济工作思路都在发生大变化，为市场主(zhǔ)体做好服务，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份(fèn)政治局会议(yì)向市(shì)场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经济工(gōng)作。中共中央总(zǒng)书记习近平主持会(huì)议。（每(měi)年4月份的(de)政治局(jú)会议，在经济工作领域，重要(yào)性(xìng)可能(néng)仅次于几个月前(qián)的中(zhōng)央经济(jì)工作会议。原因也简单，如果说中央经济工(gōng)作(zuò)会议确(què)定了此后一年的政策(cè)导向，那么4月(yuè)份会(huì)议就确定(dìng)了未来8个(gè)月(yuè)的政(zhèng)策(cè)导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年(nián)以来，在以(yǐ)习近平(píng)同(tóng)志为(wèi)核心(xīn)的(de)党中(zhōng)央(yāng)坚强领导下(xià)，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际两个(gè)大(dà)局(jú)，更好统筹疫(yì)情防控(kòng)和经济(jì)社会发展(zhǎn)，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利（全国政协委员、中国疾病预防控(kòng)制中心(xīn)流行病麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁学(xué)首席专家吴(wú)尊友日前表示，新冠(guān)病毒在未来出(chū)现(xiàn)地方性(xìng)流行或者散发可能性比(bǐ)较(jiào)大，再出现较大规模(mó)流行的可能(néng)性较小。），经济社(shè)会全面恢(huī)复(fù)常态化运行（今(jīn)年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远(yuǎn)超2019年(nián)同期水(shuǐ)平(píng)，体现(xiàn)出经济社会(huì)常态(tài)化(huà)运行(xíng)中的巨大消(xiāo)费动能），宏观政策靠前协同发力，需(xū)求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力(lì)得(dé)到缓解(jiě)，经济增长好(hǎo)于(yú)预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济(jì)发(fā)展呈现回升向好态势(shì)，经济(jì)运行实现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)开(kāi)局。（“三重压(yā)力(lì)”首次提(tí)出，是在2021年(nián)12月中央经济工作会议上(shàng)。时隔(gé)一年零四个月之后(hòu)，疫情影(yǐng)响逐步减弱之(zhī)下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议(yì)指出(chū)，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足，经济(jì)转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要(yào)克服不少困难挑战。（这一段是对当前经济(jì)中面临的(de)问题的定性，问题决(jué)定对(duì)策，有(yǒu)什么样的(de)问题，就有什(shén)么样的对策，对问题的定(dìng)性非常重要。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增长力度都有回收。今(jīn)年一季(jì)度经济(jì)增长超预期，市(shì)场(chǎng)又出现(xiàn)了(le)对后续稳增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次(cì)中(zhōng)央对问(wèn)题的定性看(kàn)，经济内生动(dòng)力(lì)仍需(xū)增(zēng)强，需求(qiú)仍(réng)需扩(kuò)大，这(zhè)就意味(wèi)着稳增(zēng)长力度不但不(bù)会减弱，还要(yào)有针对性(xìng)地加大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会议强调，要深入(rù)开(kāi)展学习贯彻(chè)习近平新(xīn)时代(dài)中国特色社(shè)会主义思想主题教(jiào)育，认真落实中央经济工作会议(yì)精神，坚(jiān)持稳中求进工作总基(jī)调(diào)，完整、准(zhǔn)确(què)、全面贯(guàn)彻(chè)新(xīn)发展理念，加(jiā)快构建(jiàn)新发展格局，全面(miàn)深(shēn)化改革开放(fàng)，把发挥(huī)政策效(xiào)力和激发经营主体活力结(jié)合起来，形(xíng)成推动高质量(liàng)发展的强(qiáng)大动力(lì)，统筹(chóu)推动经济运(yùn)行持续好转、内生动(dòng)力持续增强、社会(huì)预期持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化解（提(tí)出四个“持(chí)续”，其实现有赖于稳增长政策持续(xù)发力(lì)），乘(chéng)势而(ér)上（这个词表明我(wǒ)们不(bù)会因(yīn)为一(yī)季度经济的良好开局而(ér)就此(cǐ)满足，而是(shì)继(jì)续努力，“乘势(shì)而上”。），推动经济(jì)实现质的有效提升和量的(de)合(hé)理增长。

　　会议指出，要加快建设(shè)以实体(tǐ)经济为支撑的现代化产(chǎn)业体(tǐ)系，既要逆势(shì)而上(shàng)，在(zài)短板领域加(jiā)快突破，也要顺势而为，在优势领(lǐng)域做大做强。要(yào)夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动(dòng)能(néng)（或利好半(bàn)导体）。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和(hé)配(pèi)套电网(wǎng)改造（对新(xīn)能源产业的扶持(chí)仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能(néng)源产业相对的短板(bǎn)，也是未来重点发力的方向(xiàng)）。要重视通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态，重视防(fáng)范风险（首(shǒu)提人工(gōng)智能，市场(chǎng)热度极高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度重(zhòng)视，行稳方能致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当(dāng)前(qián)经(jīng)济持(chí)续回升向(xiàng)好的关键所在(zài)。积(jī)极的财政(zhèng)政策要加力提效，稳(wěn)健(jià麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁n)的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加(jiā)城乡居(jū)民收入，改善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅(lǚ)游等服(fú)务消费（今年(nián)一季度社会消(xiāo)费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度(dù)高，而(ér)中央精神是继续呵(hē)护(hù)和促进消费(fèi)增长）。要发挥(huī)好政府投资和政策激励的引导作用(yòng)，有效带动激(jī)发民间投(tóu)资（今年一季度，民间投资累计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱(ruò)环节(jié)。这次会议(yì)专门提(tí)出“有(yǒu)效带动激(jī)发民(mín)间投资”，未来可能会有相应政(zhèng)策发力）。

　　会(huì)议指出，要坚(jiān)持(chí)“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响(xiǎng)各类所(suǒ)有(yǒu)制企业公(gōng)平(píng)竞争、共同发展的法律法(fǎ)规(guī)障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体(tǐ)信心，帮助企业恢复元(yuán)气（“两个毫不(bù)动(dòng)摇(yáo)”，即“毫不(bù)动(dòng)摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持(chí)和引导非公有制经济发(fā)展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步解决民营企(qǐ)业信心和(hé)元(yuán)气(qì)不足问题）。各类(lèi)企业(yè)都要依(yī)法合规经营。要下决心从根(gēn)本上解决企(qǐ)业(yè)账款(kuǎn)拖欠问题。要推动平台企(qǐ)业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企业探索创新。（对平台企业的支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，去年12月中央经济工作(zuò)会议提的(de)是“支持平台(tái)企业在引领发展、创造(zào)就业、国际(jì)竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步(bù)升级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创(chuàng)新(xīn)”。）

　　会(huì)议(yì)强(qiáng)调，要(yào)全(quán)面(miàn)深(shēn)化改革、扩大高水平(píng)对外开(kāi)放。认(rèn)真(zhēn)落(luò)实党和(hé)国(guó)家机构(gòu)改革方案，推(tuī)进国(guó)家(jiā)治(zhì)理体系和治理能力现代化(huà)。要把吸引外(wài)商投资放在(zài)更加重要的位(wèi)置，稳住外(wài)贸外资基本(běn)盘。要(yào)支持有条件的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接(jiē)国际高标准经(jīng)贸(mào)规则(zé)，开展改革开放先(xiān)行先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海(hǎi)）自由贸易试验区正式挂(guà)牌(pái)成(chéng)立至(zhì)今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放(fàng)先行先试中，“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线国家(jiā)可能是开放和(hé)合作的(de)重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向。）

　　会议指出，要有效防(fáng)范化解重点领域风险，统筹做好中(zhōng)小银行、保险和(hé)信托(tuō)机(jī)构(gòu)改(gǎi)革化险(xiǎn)工作(zuò)。要坚持房(fáng)子(zi)是用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因(yīn)城施策，支持刚(gāng)性和改善性(xìng)住(zhù)房需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳健康发展，推动(dòng)建立房地产业发展新模式。在超大特大城市（《国务院关于(yú)调整城市规(guī)模(mó)划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区(qū)常(cháng)住(zhù)人口500万以上(shàng)1000万以(yǐ)下的城市(shì)为(wèi)特大城市，城区常住(zhù)人口(kǒu)1000万以上的(de)城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成都、天津7城，特大(dà)城市(shì)包括武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。）积极稳步推进城中村改造（7个(gè)超(chāo)大(dà)城市(shì)和(hé)14个特大城市的城中村(cūn)改造，可能会给房地产带来新的增长点，有利于房地产市场实现平稳健康发展）和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设（“平急两用”设(shè)施(shī)指平(píng)时用作旅游、康养(yǎng)等(děng)功能，遇(yù)重大公(gōng)共突发(fā)事件时可立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建设短板，同(tóng)时提升大城市(shì)山区旅游(yóu)居(jū)住品质，助力大(dà)城市周边乡村振(zhèn)兴(xīng)发展，更好统筹大(dà)城(chéng)市(shì)发展和安全(quán)。建设改造一批(pī)“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储(chǔ)备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服(fú)务点，将(jiāng)对投资带(dài)来新的(de)增长(zhǎng)点。）。规划建(jiàn)设保障性(xìng)住房。要加(jiā)强地方政府(fǔ)债务管理，严控新(xīn)增隐性债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强(qiáng)调，要切实(shí)保障(zhàng)和改(gǎi)善民生，强化就业优先导向，扩大高(gāo)校毕业(yè)生就业(yè)渠道，稳定农(nóng)民工(gōng)等重(zhòng)点群体就业（截至3月(yuè)，16-24岁(suì)的青(qīng)年失业率(lǜ)高(gāo)达(dá)19.6％，降低青年失业率(lǜ)已成为当前就业(yè)工(gōng)作(zuò)的(de)重点。日前国办发布《关于(yú)优(yōu)化调整(zhěng)稳就(jiù)业(yè)政策措(cuò)施(shī)全力促发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国(guó)有(yǒu)企业扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年(nián)可给予(yǔ)一次性增人增资，核增部分据(jù)实(shí)计入工资(zī)总(zǒng)额并(bìng)作为下一年度工资(zī)总额预(yù)算基数。我们预计后(hòu)续青(qīng)年失业率将明显(xiǎn)下降。）。要(yào)以“时时放(fàng)心不下(xià)”的责(zé)任感，持续抓好安(ān)全生产。要(yào)做好(hǎo)迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱(tuō)贫(pín)攻坚(jiān)成果(guǒ)，抓(zhuā)好粮食生产(chǎn)和(hé)重要(yào)农产(chǎn)品(pǐn)供应保障，全面推进(jìn)乡(xiāng)村振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导干部要带(dài)头(tóu)大兴调(diào)查研(yán)究，奔着问题去，切实帮助企(qǐ)业(yè)和基层解决困难。

　　（“会议还研(yán)究了其他(tā)事项”的表述(shù)以往(wǎng)经常出现，但这次没有出(chū)现，可见(jiàn)这次会(huì)议是专门聚焦(jiāo)经济工作的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政(zhèng)策落地不及预期，国际政治局势演变(biàn)超(chāo)预期

　　本文源自(zì)报告：《整(zhěng)体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经(jīng)发生大(dà)变化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告(gào)发(fā)布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心(xīn)

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