昨(zuó)夜，据路(lù)透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务(wù)上限达成协(xié)议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最(zuì)终可(kě)能达成的(de)不(bù)会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的(de)精(jīng)简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预(yù)计谈判代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总(zǒng)额(é)的27％。其中大约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六个月(yuè)来首次(cì)面对面会议不(bù)太可能(néng)采(cǎi)取新的(de)措施(shī)。当前的任务(wù)是监(jiān)控市(shì)场形势并(bìng)及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映(yìng)了市场对(duì)全球宏(hóng)观经济形(xíng)势的评估。美国(guó)加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的(de)某次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最早在(zài)6月便加息(xī)的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为(wèi)接(jiē)下来(lái)两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约显示消化(huà)了约14个基点的加(jiā)息(xī)预期，由(yóu)于美联储加息(xī)规模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油(yóu)均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达(dá)创美(měi)股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一日的市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的(de)市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英(yīng)伟达数据中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据(jù)在(zài)于——展望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积(jī)极的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人们预期(qī)。英(yīng)伟达生产(chǎn)极度复(fù)杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域(yù)占据主导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显下(xià)滑并(bìng)创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿石(shí)主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货投(tóu)研中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时表示，近期(qī)黑(hēi)色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观(guān)和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市(shì)场各方的避险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来(lái)看，不能排除(chú)接下(xià)来(lái)继续加息的可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美元指数(shù)走(zǒu)强(qiáng)对于(yú)大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形(xíng)成一(yī)定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公(gōng)布(bù)的社融和固(gù)定资产投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因(yīn)素。黄科(kē)表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的大幅回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢(gāng)联(lián)螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌(diē)回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格(gé)不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信(xìn)期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向循环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少前(qián)预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在(zài)市(shì)场供需阶段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期货研究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政(zhèng)策(cè)刺(cì)激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需虽(suī)然未(wèi)见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现一直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策(cè)利多(duō)有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供(gōng)应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个(gè)相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体供应回(huí)落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈还在(zài)持续，价格(gé)还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面有实(shí)质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对于后期供需(xū)平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的(de)市场供(gōng)需格(gé)局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在(zài)期(qī)货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价(ji1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少à)格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有(yǒu)利(lì)于(yú)行业供(gōng)需加快(kuài)调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面(miàn)和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或将在下半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在(zài)后续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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