财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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