全球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ET国v是不是国5，国v与国vl的区别F等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wà国v是不是国5，国v与国vl的区别n)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开国v是不是国5，国v与国vl的区别端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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