本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年(nián)收益消耗殆尽。乐(lè)观(guān)来看(kàn)，A股(gǔ)下行更多是(shì)受中概股拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾(wěi)巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似(shì)疾风(fēng)骤雨，大盘较(jiào)4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是(shì)外围(wéi)股市下(xià)跌(diē)的(de)风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数(shù)和H指数兔(tù)年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数(shù)据显示(shì)，截(jié)一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？至周(zhōu)四(sì)，香港中企指数和恒生指数(shù)过去(qù)3个月表现为(wèi)全(quán)球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数周二盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因(yīn)是美联(lián)储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市(shì)场(chǎng)撤离。瑞士(shì)瑞联银(yín)行日前将(jiāng)中(zhōng)国(guó)股票评级从高配下调为中(zhōng)性。从宏观(guān)面看，今(jīn)年首(shǒu)季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预(yù)示着(zhe)美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息(xī)势在必行。英为财情(qíng)的美联储利率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加(jiā)息(xī)25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风(fēng)险(xiǎn)显(xiǎn)现，美国(guó)对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币(bì)供应(yīng)。美国3月(yuè)M2货币供应量（未(wèi)经季(jì)节性调整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致金(jīn)融资产盈利缩水，缩(suō)表则令(lìng)流动(dòng)性(xìng)折价效应加剧，在全球金融(róng)市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头(tóu)个股(gǔ)

　　美国(guó)银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和(hé)银行(xíng)股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其(qí)实际存(cún)款(kuǎn)较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危(wēi)机(jī)频现(xiàn)，让A股机(jī)构不再(zài)抱(bào)团(tuán)银行股(gǔ)，银(yín)行部分(fēn)龙头(tóu)股招行等承压，相较(jiào)而言，工商银(yín)行兔(tù)年以来(lái)表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔年(nián)颓势，一是二者(zhě)虎(hǔ)年最后3个月(yuè)股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市(shì)场风(fēng)格转换。但二者(zhě)市净(jìng)率远(yuǎn)高于行业均值，难以赋予中特估(gū)概念中的(de)回购预期。

　　通(tōng)达信数据(jù)显示，中字头指数年内上涨11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍(bèi)和0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值(zhí)洼(wā)地，而(ér)沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和(hé)市净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面(miàn)来看，让央企国企(qǐ)估(gū)值回归市场均值，已是国(guó)家资本(běn)新战略。国家外汇局日前表(biǎo)示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净(jìng)率(lǜ)等指(zhǐ)标(biāo)看，当前(qián)A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中字(zì)头股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市(shì)值(zhí)取代贵州(zhōu)茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移(yí)动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月预期下(xià)跌(diē)空(kōng)间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说(shuō)，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的(de)涨跌幅(fú)限(xiàn)制(zhì)，沪指(zhǐ)当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份(fèn)分别(bié)为18次和17次，二者(zhě)同时(shí)上(shàng)涨(zhǎng)的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现7次，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期间5月(yuè)和全年(nián)同步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已(yǐ)不(bù)太灵光(guāng)。相比之下，自(zì)从(cóng)2008年(nián)以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月(yuè)飘红(hóng)5次(cì)，除了(le)2008年当(dā一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？ng)年下跌65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为(wèi)主题的红五月行情(qíng)能否再现(xiàn)？关键在要看两点：一是(shì)年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数(shù)能否维持(chí)强势(shì)行情。二是(shì)作为A股第(dì)二大行业指数，电(diàn)气设备板块能(néng)否企(qǐ)稳。该(gāi)指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)权(quán)重降低(dī)6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市(shì)单日成(chéng)交始终维持在万亿元之(zhī)上，市场人气并未退潮(cháo)，只是风(fēng)格(gé)轮换在加速。鉴于大(dà)盘(pán)重新回到W形整理(lǐ)格局，后(hòu)市(shì)即使考验(yàn)3200点附近的半年线(xiàn)和年线关(guān)口，下(xià)跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？