在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒ物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化ng)裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zh物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化í)得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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