本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等领域(yù)的(de)半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其(qí)滤饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公(gōng)司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客(kè)户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联(lián)网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求提(tí)供定(dìng)制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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