看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯(sī)州在(zài)内的(de)多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆(dò反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系u)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工(gō反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ng)厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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