昨天深(shēn)夜(yè)，恒大突然(rán)发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公司收到广东省广(guǎng)州(zhōu)市(shì)中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的(de)仲裁裁决所发出的执行通知书(shū)。本(běn)公(gōng)司、本公司附属公(gōng)司(sī)，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董(dǒng)事(shì)许(xǔ)家印是该(gāi)执行通知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月及(jí)2020年(nián)11月期(qī)间(jiān)与相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订有关(guān)恒大地产集(jí)团有限公司的增资及相关(guān)协议(yì)，向恒大地产增资(zī)人(rén)民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团）股份有限公司(sī)的(de)重组计划(huà)，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆及许家(jiā)印(yìn)履行(xíng)增(zēng)资(zī)协议项下的(de)回购承诺及支(zhī)付(fù)尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执(zhí)行的事(shì)项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒(héng)大地(dì)产2020年(nián)度分红的(de)差(chà)额(é)补(bǔ)足款(kuǎn)约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公(gōng)司(sī)以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申(shēn)请人(rén)持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印(yìn)支付(fù)约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济(jì)新(xīn)闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和执行寻(xún)求解(jiě)决是市场(chǎng)化、法治化(huà)解决(jué)恒大(dà)集团债务问题的必由之(zhī)路。此(cǐ)次仲裁和执行通知(zhī)意味着恒(héng)大集团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一(yī)角。接下来，如(rú)果不能妥善(shàn)解决被执(zhí)行问题，许家(jiā)印个人(rén)很可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被(bèi)执(zhí)行(xíng)人名单，被(bèi)限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加息，美国长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)意(yì)外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀(zhàng叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)维持在(zài)高位(wèi)，可(kě)能(néng)需(xū)要进一步加息。她(tā)还表示，本(běn)月迄今(jīn)的关(guān)键(jiàn)数据(jù)并未让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且就业(yè)市场依(yī)然吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足(zú)够的限制性货币政策立(lì)场，从而(ér)逐步降低(dī)通胀(zhàng)可能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集(jí)中(zhōng)在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她(tā)表示：“我(wǒ)预计我们(men)的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在(zài)一段(duàn)时(shí)间内(nèi)保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费者的长期通胀(zhàng)预期在初意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人(rén)们对美国经济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根大学(xué)消费者信心指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低(dī)，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的(de)通胀预(yù)期(qī)方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预(yù)期较(jiào)4月略有回(huí)落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关(guān)注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根消费(fèi)者(zhě)信心的5年通胀预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到(dào)3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通(tōng)胀预期松动(dòng)的表现，在(zài)美联(lián)储当时决定(dìng)激进加息(xī)75个(gè)基点中起到了重要作用。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀预期的回升(shēng)“相叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》当引人注目”，并强调了美(měi)联储保持长期(qī)通胀预期(qī)稳定(dìng)的重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗商(shāng)品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是(shì)周(zhōu)四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘，纽约期(qī)银(yín)连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合(hé)约下跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力(lì)2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投资咨询部高级分(fēn)析(xī)师丁沛(pèi)舟表示，本周公(gōng)布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预(yù)期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当周首次申请失(shī)业(yè)金人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳的数据使(shǐ)得(dé)投资(zī)者对(duì)美国经济(jì)衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方面(miàn)悲(bēi)观的(de)全(quán)球经济预期对大宗(zōng)商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属价(jià)格已行(xíng)至(zhì)年内(nèi)高位，其(qí)中金价(j叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ià)更是在历(lì)史高位运行，这使得贵金(jīn)属避(bì)险(xiǎn)配置性价(jià)比降低，已不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵金属(shǔ)关(guān)注(zhù)度(dù)下(xià)降。此(cǐ)外，贵金属的前期利好因素已(yǐ)被盘面充(chōng)分消化，上行驱(qū)动不足，使得(dé)获利了结(jié)压力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利(lì)空因素交织，贵金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接连发(fā)表鹰(yīng)派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实现(xiàn)通胀目(mù)标需要时间，年内没有降息的(de)理由，扭转了市场对美联(lián)储(chǔ)可(kě)能(néng)很快(kuài)开始降息的(de)预期(qī)，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵(guì)金属分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出(chū)去美(měi)元化的运行趋势(shì)，美元在(zài)各(gè)国国际储备中的权重下降，央(yāng)行为了平衡储备资产(chǎn)配(pèi)置，黄(huáng)金是重要的选项(xiàng)，这对黄金的实(shí)物需求有非常积极(jí)的推(tuī)动(dòng)作用(yòng)。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认(rèn)为，当(dāng)前美联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市场就年内(nèi)美(měi)元(yuán)货币政策预期有(yǒu)较(jiào)大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高利率的环境(jìng)下，美国的经济及金融领域的压(yā)力必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银(yín)行业(yè)风险事件上可见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价(jià)格(gé)产生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续关注(zhù)美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走(zǒu)势主要受美联储货币(bì)政策和避(bì)险情绪(xù)的影响，当前由于美(měi)国(guó)核(hé)心通胀依然较(jiào)高，美(měi)联储年内(nèi)降息(xī)的(de)预(yù)期下降，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属(shǔ)带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张(zhāng)晨表示，对(duì)比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务危(wēi)机时期的各环节重要时间节点，在当前距(jù)离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日(rì)”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两党谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍未能(néng)取得(dé)进展，进而(ér)重(zhòng)演2011年无法在截止日前(qián)形成正式法(fǎ)案进而导致评级下调情(qíng)形(xíng)出现，将(jiāng)会对市(shì)场形成较大(dà)冲击。而在此(cǐ)之前，避(bì)险情绪升温可能(néng)令(lìng)美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因(yīn)此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货(huò)贵(guì)金属研究员(yuán)师橙表示(shì)，此前国(guó)内经济数据并(bìng)不十分乐观，近日(rì)公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激(jī)发了市(shì)场再度对经济展望担忧的交易(yì)动机，而(ér)在此过(guò)程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金(jīn)更强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受到的(de)拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工(gōng)业(yè)品回落，白银(yín)在此(cǐ)过程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就大(dà)方向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而美(měi)联储目(mù)前(qián)在5月完成25个基点(diǎn)加(jiā)息(xī)后(hòu)，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动作，货(huò)币(bì)政策趋(qū)宽乃至(zhì)降息的(de)预(yù)期会逐步(bù)增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍(réng)值得配(pèi)置。而白银价(jià)格虽(suī)然可能(néng)会(huì)由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何(hé)时出(chū)现、海外(wài)银行业(yè)风险(xiǎn)事件是否会(huì)持续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格(gé)大幅走低后，是(shì)否会激发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因(yīn)价跌(diē)而被提振，那么对(duì)于白银而言也是(shì)相对有(yǒu)利的因素(sù)。

　　“当前白(bái)银供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)扩(kuò)大，且显性库(kù)存处(chù)于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除(chú)了美元(yuán)指(zhǐ)数以外(wài)，还需关注国内经(jīng)济数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括下周即将公布(bù)的4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删(shān)减）

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