自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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