近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国最(zuì)成功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一(yī)赛道(dào)，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使(shǐ)轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得(dé)到(dào)游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文(wé夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁n)化(huà)最为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化(huà)对(duì)外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的(de)企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司(sī)、上海青豆结冰文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁形(xíng)式丰富多(duō)样(yàng)，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一(yī)种针砭时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需(xū)要张(zhāng)狂(kuáng)和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示(shì)，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文(wén)化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线(xiàn)上长视(shì)频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来(lái)，资本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至。财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数(shù)据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超(chāo)过9家脱(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与(yǔ)高(gāo)速(sù)增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未(wèi)来投资(zī)预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年(nián)均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资(zī)本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确(què)定性和不(bù)可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来(lái)想要(yào)可持(chí)续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中的一员，和这个行业中的(de)其余(yú)行(xíng)业(yè)一(yī)样（如影(yǐng)视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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