编者(zhě)按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一(yī)季(jì)报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线被(bèi)完整曝光。首季行情变化(huà)以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能(néng)、机械制造等多(duō)个领域(yù)，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿元的(de)水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在(zài)他的(de)成(chéng)名作信(xìn)澳新能(néng)源(yuán)产业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了比亚(yà)迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大框架，在细分(fēn)赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处(chù)标的(de)，用金域医(yī)学(xué)和(hé)蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他(tā)保持了对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙(lóng)头的持续(xù)青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地(dì)表示，会(huì)在优(yōu)质(zhì)的股票(piào)里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是(shì)多(duō)位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在(zài)其成(chéng)名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在(zài)公募(mù)基金组合配置中的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热(rè)点，公募(mù)在(zài)经(jīng)历去年(nián)的整体业绩低谷后(hòu)，今(jīn)年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快(kuài)速(sù)走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精(jīng)选混(hùn)合中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓的占比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不(bù)过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的(de)一(yī)幕也出现(xiàn)在他(tā)管理的易方达优(yōu)质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一(yī)季报(bào)显示(shì)，仅是前五大的重仓次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另(lìng)外三(sān)大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招行均是(shì)持(chí)续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国海洋石(shí)油替(tì)换了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持(chí)有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华(huá)基金的明(míng)星(xīng)基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最新(xīn)季报十(shí)大重仓中，持有7只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股。对比上一季度仅(jǐn)有三大(dà)白酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想(xiǎng)利(lì)用(yòng)次高端(duān)和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在(zài)上一(yī)季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍(réng)然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复(fù)后，需求相(xiāng)对刚性的(de)医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不(bù)过他对(duì)于(yú)另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有所减持；医(yī)药方面，他(tā)对(duì)重仓(cāng)表现得是(shì)有所(suǒ)取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的(de)第五位；其次，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新(xīn)药龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的(de)前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为(wèi)核(hé)酸检测机(jī)构，业(yè)绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫(yì)情时代，公(gōng)司主营回(huí)归(guī)本源(yuán)后(hòu)依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推出国内首个国家(jiā)药(yào)品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶流冯(féng)明(míng)远所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理(lǐ)的6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基(jī)金中，任(rèn)职管理最长的(de)就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其(qí)中斯(sī)莱克的主营与(yǔ)新能(néng)源产业链关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对(duì)最高的就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电池正极体(tǐ)研(yán)发的公(gōng)司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报来看，公司的(de)主营(yíng)与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中还出(chū)现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公(gōng)司，主营业务中有分布(bù)式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季度(dù)，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时(shí)他就已经是“双二百(bǎi)”的基(jī)金经理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基(jī)金今年同(tóng)时(shí)段几乎(hū)全线飘红，特别是(shì)动态策略混(hùn)合(hé)年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股票(piào)为(wèi)例，最新的基金(jīn)一季报(bào)显示，其(qí)重仓的新能(néng)源产业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢集(jí)团、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述(shù)标的年初至今(jīn)表现一(yī)般。但他(tā)此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速增(zēng)长，而经过市(shì)场(chǎng)的调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市(shì)值的投(tóu)资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局(jú)如大(dà)部分制造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度压缩(suō)的市(shì)场，但在发展过(guò)程中不少公(gōng)司(sī)一定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作(zuò)之一(yī)的广(guǎng)发小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季报(bào)表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比(卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢bǐ)分析其基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大重仓股依(yī)然是半导体公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新能源的地位似(shì)乎(hū)进一步稳固(gù)，比如晶澳(ào)科(kē)技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按(àn)照保留小数(shù)两位(wèi)来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持(chí)仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较(jiào)优势的高端(duān)制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累(lèi)的(de)公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较(jiào)多的基金(jīn)经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的(de)8只基(jī)金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余(yú)7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是(shì)中字头中的典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了(le)40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守的(de)价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产是我们的投(tóu)资目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公司(sī)治理加持下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍(bào)无可，其投资风(fēng)格(gé)同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的(de)景顺长城能源基建为(wèi)例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估(gū)息和(hé)低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万股，从而使该(gāi)股(gǔ)从上一季(jì)的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重(zhòng)仓，不(bù)过(guò)中国(guó)电信却退出了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传(chuán)媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表(biǎo)示(shì)基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新(xīn)型商业模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯片制造，我们都希望国内企业能(néng)在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于这(zhè)样的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任(rèn)基(jī)金经理(lǐ)也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在(zài)管的产品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一(yī)年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐(qí)划(huà)一地(dì)实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司(sī)半数(shù)为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移动，与它们携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后(hòu)两者(zhě)年内的涨幅也(yě)是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚(jiān)持自(zì)下而(ér)上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和企业盈(yíng)利修(xiū)复(fù)的预(yù)期下，我们(men)较为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特别(bié)是(shì)前期调整较为充(chōng)分，估值较(jiào)为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平(píng)甚至超(chāo)过了他的成名作(zuò)银河创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季(jì)度(dù)新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公和(hé)国(guó)网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结(jié)中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格(gé)执行基(jī)金合同的配置范(fàn)围，切合主题(tí)，主(zhǔ)要围绕(rào)智(zhì)慧智(zhì)联、信息技(jì)术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联(lián)主题(tí)继续增加了软件(jiàn)服务、信息(xī)技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的(de)信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名(míng)的(de)还有(yǒu)华安(ān)胡宜(yí)斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但(dàn)后(hòu)来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中表现最好(hǎo)的(de)还是(shì)他(tā)的成(chéng)名作华安(ān)媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦该基金，我们(men)发现他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓(cāng)股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和(hé)华大(dà)九天(tiān)，而将(jiāng)剩(shèng)余(yú)的八个(gè)席(xí)位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期(qī)大火的(de)芯(xīn)片新贵(guì)寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年(nián)内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得买、浙数(shù)文化(huà)、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他(tā)表示：“当(dāng)下我国仍处(chù)经济结(jié)构转型时(shí)期，我们相信(xìn)未来科(kē)技创新和消费升级(jí)仍(réng)将(jiāng)成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端技术(shù)突破(pò)、新材料、新能源、新消费等(děng)领域(yù)仍将诞(dàn)生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于(yú)国民经济(jì)持续增长的消费(fèi)及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万(wàn)家(jiā)行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整，也就(jiù)是用中微公司替代了四季(jì)度末(mò)的兆易创新。但就是这只新进标的，目前(qián)年(nián)内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金山办公交相辉映(yìng)。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)表示：“本(běn)基金增持了机(jī)器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股，相(xiāng)应地(dì)略微降(jiàng)低了(le)半(bàn)导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至(zhì)季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计算机软件(jiàn)和半(bàn)导体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报(bào)来看，这些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比如融通基金的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过(guò)180％的(de)融通行业景气。卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来看(kàn)，在上(shàng)一季度没有(yǒu)单(dān)一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大(dà)重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的(de)汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重(zhòng)仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制造是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓(cāng)的(de)思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机(jī)械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合(hé)配置偏(piān)向周期价(jià)值，同时(shí)保持(chí)了科技(jì)、消费板块的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配置集(jí)中在(zài)优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的(de)兴趣也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石(shí)重装(zhuāng)年报的十大流(liú)通(tōng)股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新进上(shàng)榜排(pái)名第六位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的明星(xīng)基金经理陈(chén)良栋(dòng)，其在(zài)圈内以善战高端制造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公(gōng)司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数达(dá)到了(le)6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科(kē)创板两年定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新(xīn)兴产业(yè)为(wèi)例，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一点(diǎn)是，消费电子赛道股票在其(qí)中占据明显的数量优(yōu)势。具体说来(lái)，虽然在基(jī)金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但(dàn)大体包括华测导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的(de)大(dà)范畴中，也就是(shì)说(shuō)其占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解(jiě)释(shì)了(le)看好的原因：“预(yù)期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽(qì)车(chē)产业(yè)链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断可能对收入(rù)利润(rùn)拉动更大。消(xiāo)费电(diàn)子的复(fù)苏可能只是一个(gè)周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目前(qián)该(gāi)板块(kuài)去库存可(kě)能也进入到(dào)尾声阶(jiē)段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中，还有不(bù)可(kě)忽视(shì)的一环(huán)就(jiù)是(shì)军工装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的(de)重要一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有(yǒu)持续性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三差(chà)五会有(yǒu)亮眼的(de)输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈(quān)内少数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股中做出了一处调(diào)整，也(yě)就是(shì)用昊华科技替(tì)代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来(lái)看(kàn)，明(míng)显中航系乃至航空航天赛(sài)道占据(jù)优势(shì)。而这一思路(lù)在(zài)他管理的高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头乃(nǎi)至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和(hé)西部超导替代了前者中(zhōng)的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来(lái)两年确定性的(de)产业趋(qū)势和高增长的(de)细分(fēn)赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的(de)航天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型(xíng)企(qǐ)业以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料(liào)领域(yù)重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及(jí)个股仅为举例分析，不(bù)做买卖(mài)推荐。）

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