金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股俄罗斯乌克兰什么时候结束战争票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉(lā)维斯(sī)也(yě)在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到(dào)了被(bèi)低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发(fā)生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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