近(jìn)日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是(shì)笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么张的关键(jiàn)一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对(duì)外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)股(gǔ)权也发生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大(dà)笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军形(xíng)象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅(é)影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去(qù)年称，受(shòu)众面最广的是线(xiàn)上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的发展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资(zī)本(běn)也闻风而(ér)至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因(yīn)在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和(hé)不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规(guī)的(de)底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是(shì)备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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