金融(róng)界4月26日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前(qián)期我(wǒ)们(men)做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可(kě)流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺(quē)货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一(yī)点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察(chá)到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货(huò)价(jià)格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正套思(sī)路。

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